菜粕價(jià)格漲勢(shì)洶涌從側(cè)面反映出菜粕庫(kù)存緊俏、需求增加的局面，挺粕提價(jià)無疑是企業(yè)保證利潤(rùn)的經(jīng)濟(jì)性選擇。油廠挺粕拋油政策下，菜油價(jià)格或?qū)⒊霈F(xiàn)補(bǔ)跌，加菜籽壓榨的菜油價(jià)格回落空間較大。

　　進(jìn)入3月份以來，國(guó)內(nèi)豆油和棕櫚油現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)400～500元/噸的下跌，相比之下，四級(jí)菜油價(jià)格堅(jiān)挺，下跌幅度不到100元/噸。

　　不過，隨著菜粕價(jià)格走高，油廠挺粕拋油政策下，菜油價(jià)格或?qū)⒊霈F(xiàn)補(bǔ)跌。在回落過程中，國(guó)產(chǎn)菜籽壓榨的菜油受10400元/噸拋儲(chǔ)價(jià)格支撐，跌幅有限；而加菜籽壓榨的菜油下跌空間較大，區(qū)域價(jià)差料將進(jìn)一步擴(kuò)大。

　　菜粕價(jià)格上漲拖累菜油現(xiàn)貨

　　3月份以來，尤其是3月10日以來，菜粕現(xiàn)貨價(jià)格直線上揚(yáng)。其中，湖北菜粕價(jià)格連續(xù)上調(diào)，從3月1日的2600元/噸漲至18日的2800元/噸以上，漲幅超過7.7%。廣東加籽粕報(bào)價(jià)則多次停報(bào)，甚至出現(xiàn)集體停報(bào)，再次報(bào)價(jià)時(shí)價(jià)格多明顯上漲，截至3月18日，廣東加籽粕報(bào)價(jià)為2930元/噸，月漲幅接近12%。菜粕價(jià)格漲勢(shì)洶涌從側(cè)面反映出菜粕庫(kù)存緊俏、需求增加的局面。對(duì)于企業(yè)來說，挺粕提價(jià)無疑是其保證利潤(rùn)的經(jīng)濟(jì)性選擇。

　　不過，菜粕價(jià)格走高將降低菜油成本，進(jìn)而打壓菜油價(jià)格。筆者簡(jiǎn)單計(jì)算了一下，湖北菜籽成本5000元/噸，菜粕價(jià)格2800元/噸，按34%出油率、60%出粕率及200元/噸的加工費(fèi)用計(jì)算，國(guó)產(chǎn)菜籽壓榨的菜油成本為10353元/噸。同樣，廣東進(jìn)口加菜籽成本5530元/噸，加籽粕報(bào)價(jià)2930元/噸，按42%出油率、56%出粕率及180元/噸的加工費(fèi)用計(jì)算，加菜籽壓榨菜油成本為9700元/噸�？梢�，無論是國(guó)產(chǎn)菜籽壓榨的菜油，還是加菜籽壓榨的菜油動(dòng)態(tài)成本均出現(xiàn)明顯下降，順價(jià)銷售也有利可圖。

　　拍賣價(jià)格影響區(qū)域走勢(shì)分化

　　截至3月18日，國(guó)儲(chǔ)菜油共拋儲(chǔ)兩次。第一次成交4992噸，成交均價(jià)10257元/噸；第二次成交200噸，成交均價(jià)10400元/噸。比較兩次拍賣可以發(fā)現(xiàn)，國(guó)家對(duì)菜油的拍賣價(jià)格是比較堅(jiān)持的。在第一次成交率低迷的情況下，第二次拋儲(chǔ)起拍價(jià)格仍保持在10400元/噸的高位。

　　國(guó)家進(jìn)行菜油拋儲(chǔ)目的不在于打壓價(jià)格。從這點(diǎn)考慮，菜油后市拍賣價(jià)格低于10400元/噸的概率不大。如此高價(jià)對(duì)市場(chǎng)沒有吸引力，菜油拍賣成交率也難有起色。

　　拍賣對(duì)市場(chǎng)量的沖擊基本上可以忽略不計(jì)。同時(shí)，國(guó)儲(chǔ)菜油10400元/噸的起拍價(jià)格，成為銷售國(guó)產(chǎn)菜籽壓榨菜油的企業(yè)的心理底線。也就是說，未來一段時(shí)間內(nèi)，國(guó)產(chǎn)菜籽壓榨的菜油價(jià)格或?qū)⒕S持在10400元/噸。

　　加菜籽壓榨菜油情況與此不同。加菜籽壓榨菜油主要在沿海地區(qū)銷售。當(dāng)?shù)夭擞秃投褂�、棕櫚油之間的競(jìng)爭(zhēng)比較激烈，豆菜、菜棕價(jià)差對(duì)菜油走貨的影響比較明顯，也就是說，菜油與豆油、棕櫚油的聯(lián)動(dòng)性比較好。

　　目前，沿海地區(qū)四級(jí)豆油報(bào)價(jià)為7900～8000元/噸，24度棕櫚油報(bào)價(jià)為5750～5850元/噸，加菜籽壓榨的菜油報(bào)價(jià)為10000～10100元/噸。顯然，加菜籽壓榨的菜油價(jià)格偏高，而且也遠(yuǎn)高于動(dòng)態(tài)成本。因此，加菜籽壓榨的菜油價(jià)格回落空間較大，菜油區(qū)域價(jià)差料擴(kuò)大。中國(guó)糧油儀器在線 http://yuanweishulai.cn