旺季不旺，棕櫚油短期難有起色
來源： http://yuanweishulai.cn 類別：新聞中心 更新時間：2015-03-17 閱讀次
6月中旬開始，棕櫚油連續(xù)下跌，目前已跌破5月上旬的低點。雖然當(dāng)前棕櫚油價格比較低廉，但國內(nèi)季節(jié)性需求無法有效啟動，短期內(nèi)棕櫚油難有像樣的反彈。
庫存高企，毛棕櫚油價格走軟。
6月份開始，棕櫚油進(jìn)入了季節(jié)性增產(chǎn)周期。今年5月份，馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量達(dá)到驚人的174萬噸，大大高于去年同期的138萬噸，在近 4年馬來西亞的月度產(chǎn)量中僅僅低于2009年10月份的198萬噸。預(yù)計棕櫚油產(chǎn)量高峰期會出現(xiàn)在9月、10月份，因此3季度棕櫚油供應(yīng)依然會有所增加。
與此同時，棕櫚油也進(jìn)入了傳統(tǒng)的消費旺季。不過，消費增長遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及產(chǎn)量的提高，導(dǎo)致馬來西亞棕櫚油出現(xiàn)供過于求的局面。據(jù)馬來西亞棕櫚油局（MPOB）的數(shù)據(jù)顯示，今年5月份，馬來西亞出口棕櫚油140萬噸，略高于去年同期的136萬噸，然而其庫存卻創(chuàng)了16個月的新高，達(dá)到192萬噸。短期而言，棕櫚油庫存高企給棕櫚油價格帶來巨大的壓力。國內(nèi)需求不旺，棕櫚油走貨清淡。按照歷史經(jīng)驗，6~8月份是食用棕櫚油消費最旺的時候，但從今年的情形來看，棕櫚油呈現(xiàn)旺季不旺的局面。據(jù)中國海關(guān)的數(shù)據(jù)顯示，今年5月份，我國進(jìn)口棕櫚油44.3萬噸，不僅低于4月份的45.3萬噸，同時也低于近 3年同期的進(jìn)口水平。
筆者通過一些棕櫚油現(xiàn)貨貿(mào)易商和工廠了解到，今年入夏以來，國內(nèi)棕櫚油市場最鮮明的特點是終端需求的全面低迷。占食用棕櫚油消費量 30%以上的方便面行業(yè)，經(jīng)過“塑化劑”事件后需求量下降較快，因此面廠開始有意識地限產(chǎn)；不少食品廠，尤其是中小型餅干廠也受此影響出現(xiàn)限產(chǎn)甚至停產(chǎn)的情況。當(dāng)前需求相對較好的反而是低度油使用較多的勾兌市場，因為在油脂市場下跌過程中豆油和棕櫚油的價差開始拉大。不過由于終端食用油價格的限制，食用油廠一直虧損經(jīng)營，因此其采購意愿也不強(qiáng)烈，油廠普遍僅維持基本的輪轉(zhuǎn)庫存。
國內(nèi)需求不旺會造成棕櫚油價格持續(xù)走低，而市場心理則是制約價格反彈幅度的關(guān)鍵因素。
外圍市場不振，拖累棕櫚油價格。
從6月中旬開始，由于對歐債危機(jī)惡化的預(yù)期及原油市場的重挫，大宗商品紛紛展開大幅的回調(diào)行情。而美聯(lián)儲議息會議之后，伯南克講話向市場傳達(dá)的信息令美元強(qiáng)勁反彈。市場對歐美國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況的憂慮使得大宗商品出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險，這無疑對棕櫚油市場形成拖累。
國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和政策因素的雙重打壓，棕櫚油易跌難漲。隨著國家緊縮政策的持續(xù)進(jìn)行，國內(nèi)實體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)資金鏈嚴(yán)重緊張和盈利能力與以往相比大幅下降的情況。種種跡象表明，今年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，社會總需求將會受到比較嚴(yán)重的打壓，這制約著油脂等消費品的價格上漲。
國內(nèi)通脹形勢依然十分嚴(yán)峻，國家不會放松對通脹的調(diào)控，對貨幣和終端商品的價格控制將貫穿全年。6月中旬，國內(nèi)油脂行業(yè)內(nèi)傳出消息，國家對終端食用油的限價令從6月中旬延長至8月15日。
總的來看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，社會總需求的下降及調(diào)控政策的持續(xù)令棕櫚油價格易跌難漲。
綜上所述，目前馬來西亞產(chǎn)量增加，庫存高企的壓力將持續(xù)存在；國內(nèi)需求一直無法有效啟動。供需嚴(yán)重不平衡將是近期乃至未來一段時間棕櫚油市場的現(xiàn)實狀況。同時，外圍市場的疲軟及宏觀經(jīng)濟(jì)政策的預(yù)期也是制約棕櫚油價格走高的因素。預(yù)計棕櫚油會繼續(xù)弱勢探底的過程，無法形成有效反彈。中國糧油儀器在線 http://yuanweishulai.cn
庫存高企，毛棕櫚油價格走軟。
6月份開始，棕櫚油進(jìn)入了季節(jié)性增產(chǎn)周期。今年5月份，馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量達(dá)到驚人的174萬噸，大大高于去年同期的138萬噸，在近 4年馬來西亞的月度產(chǎn)量中僅僅低于2009年10月份的198萬噸。預(yù)計棕櫚油產(chǎn)量高峰期會出現(xiàn)在9月、10月份，因此3季度棕櫚油供應(yīng)依然會有所增加。
與此同時，棕櫚油也進(jìn)入了傳統(tǒng)的消費旺季。不過，消費增長遠(yuǎn)遠(yuǎn)不及產(chǎn)量的提高，導(dǎo)致馬來西亞棕櫚油出現(xiàn)供過于求的局面。據(jù)馬來西亞棕櫚油局（MPOB）的數(shù)據(jù)顯示，今年5月份，馬來西亞出口棕櫚油140萬噸，略高于去年同期的136萬噸，然而其庫存卻創(chuàng)了16個月的新高，達(dá)到192萬噸。短期而言，棕櫚油庫存高企給棕櫚油價格帶來巨大的壓力。國內(nèi)需求不旺，棕櫚油走貨清淡。按照歷史經(jīng)驗，6~8月份是食用棕櫚油消費最旺的時候，但從今年的情形來看，棕櫚油呈現(xiàn)旺季不旺的局面。據(jù)中國海關(guān)的數(shù)據(jù)顯示，今年5月份，我國進(jìn)口棕櫚油44.3萬噸，不僅低于4月份的45.3萬噸，同時也低于近 3年同期的進(jìn)口水平。
筆者通過一些棕櫚油現(xiàn)貨貿(mào)易商和工廠了解到，今年入夏以來，國內(nèi)棕櫚油市場最鮮明的特點是終端需求的全面低迷。占食用棕櫚油消費量 30%以上的方便面行業(yè)，經(jīng)過“塑化劑”事件后需求量下降較快，因此面廠開始有意識地限產(chǎn)；不少食品廠，尤其是中小型餅干廠也受此影響出現(xiàn)限產(chǎn)甚至停產(chǎn)的情況。當(dāng)前需求相對較好的反而是低度油使用較多的勾兌市場，因為在油脂市場下跌過程中豆油和棕櫚油的價差開始拉大。不過由于終端食用油價格的限制，食用油廠一直虧損經(jīng)營，因此其采購意愿也不強(qiáng)烈，油廠普遍僅維持基本的輪轉(zhuǎn)庫存。
國內(nèi)需求不旺會造成棕櫚油價格持續(xù)走低，而市場心理則是制約價格反彈幅度的關(guān)鍵因素。
外圍市場不振，拖累棕櫚油價格。
從6月中旬開始，由于對歐債危機(jī)惡化的預(yù)期及原油市場的重挫，大宗商品紛紛展開大幅的回調(diào)行情。而美聯(lián)儲議息會議之后，伯南克講話向市場傳達(dá)的信息令美元強(qiáng)勁反彈。市場對歐美國家經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇情況的憂慮使得大宗商品出現(xiàn)系統(tǒng)性風(fēng)險，這無疑對棕櫚油市場形成拖累。
國內(nèi)經(jīng)濟(jì)和政策因素的雙重打壓，棕櫚油易跌難漲。隨著國家緊縮政策的持續(xù)進(jìn)行，國內(nèi)實體經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)資金鏈嚴(yán)重緊張和盈利能力與以往相比大幅下降的情況。種種跡象表明，今年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，社會總需求將會受到比較嚴(yán)重的打壓，這制約著油脂等消費品的價格上漲。
國內(nèi)通脹形勢依然十分嚴(yán)峻，國家不會放松對通脹的調(diào)控，對貨幣和終端商品的價格控制將貫穿全年。6月中旬，國內(nèi)油脂行業(yè)內(nèi)傳出消息，國家對終端食用油的限價令從6月中旬延長至8月15日。
總的來看，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速放緩，社會總需求的下降及調(diào)控政策的持續(xù)令棕櫚油價格易跌難漲。
綜上所述，目前馬來西亞產(chǎn)量增加，庫存高企的壓力將持續(xù)存在；國內(nèi)需求一直無法有效啟動。供需嚴(yán)重不平衡將是近期乃至未來一段時間棕櫚油市場的現(xiàn)實狀況。同時，外圍市場的疲軟及宏觀經(jīng)濟(jì)政策的預(yù)期也是制約棕櫚油價格走高的因素。預(yù)計棕櫚油會繼續(xù)弱勢探底的過程，無法形成有效反彈。中國糧油儀器在線 http://yuanweishulai.cn
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